La incertidumbre sofoca la economía mundial

Primero, fue el coronavirus y el confinamiento forzado lo que causó el colapso de la economía. Ahora es Covid-19 (nuevamente) y la incertidumbre lo que amenaza con sofocar la recuperación.

La diferencia es importante. En una primera fase, la actividad fue paralizada por orden de los gobiernos, impidiendo que las familias gasten y las empresas se abran e inviertan. Ahora, los consumidores no gastan por miedo (ahorrar como medida de precaución) y las empresas no invierten por incertidumbre.

Aunque en esta etapa los países no cierran la economía como lo hicieron en el primer semestre del año, la incertidumbre tiene un impacto muy importante en la actividad, revelan al Banco Central Europeo (BCE).

El último boletín mensual de la institución analiza su efecto en la economía europea.

“Planes de incertidumbre en todos los aspectos de la pandemia, el grado de propagación y letalidad del virus, la capacidad de los sistemas de salud para adaptarse al aumento de la demanda y desarrollar una solución médica, la duración y efectividad de las medidas de contención y su impacto sobre la actividad económica y el empleo, la velocidad de la recuperación … y la medida en que la pandemia afectará al consumo, la inversión y el crecimiento potencial ”, afirma el informe del BCE.

Sin embargo, hasta ahora, el mayor impacto en el PIB ha sido causado por las medidas restrictivas impuestas por los gobiernos para controlar la propagación de Covid-19.

El coma en el que se indujo la economía es en gran parte responsable de la caída del 11,8% del PIB de la eurozona entre abril y junio, una caída sin precedentes después de una contracción del 3,6% en el primer trimestre.

El caso de España fue peor con una contracción del 17,8%. De cara al futuro, si la economía no vuelve a cerrar, la incertidumbre podría ser el gran rival de la recuperación.

El peso de la incertidumbre

“Es probable que la recuperación de la incertidumbre macroeconómica haya contribuido significativamente a la caída del PIB real en la zona del euro en el primer semestre de 2020. La mayoría de los indicadores de incertidumbre aumentaron de forma muy pronunciada durante este período (…) que el aumento de la incertidumbre fue responsable de aproximadamente una quinta parte de la reducción de la actividad en el primer semestre de 2020, es decir, en el segundo trimestre, con un impacto relevante en la formación de capital fijo [inversión]”, Destaca el BCE.

“De cara al futuro, es probable que la alta incertidumbre persista durante algún tiempo y, por lo tanto, puede seguir frenando el crecimiento del PIB real en la zona euro en los próximos trimestres”, añadió.

Deutsche Bank destaca en sus últimas previsiones económicas, publicadas esta semana, que la recuperación económica fue más fuerte de lo esperado tras el pico de la pandemia, pero la nube de incertidumbre sigue amenazando a la economía.

“La pérdida de empleos e ingresos generó más incertidumbres y elevó las tasas de ahorro de las familias como medida de precaución, especialmente en las familias de bajos ingresos. Esto reduce el gasto del consumidor ”.